Selic mantida em 13,75% reforça vigilância do Banco Central
O Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central decidiu manter a taxa básica de juros (Selic) em 13,75% ao ano. A decisão confirma as projeções do mercado e da equipe de analistas da Daycoval Asset, de que a sinalização para quedas de juros só deve vir a partir de agosto com o ciclo de redução da Selic começando em setembro. No entanto, a nota do Copom reforça que as incertezas dos cenários externo e interno destacam a necessidade de “vigilância”.
Em relação à proposta de arcabouço fiscal, o Copom “enfatiza que não há relação mecânica entre a convergência de inflação e a aprovação do arcabouço fiscal, e avalia que a desancoragem das expectativas de longo prazo eleva o custo da desinflação necessária para atingir as metas estabelecidas pelo Conselho Monetário Nacional”.
Rafael Cardoso, economista-chefe da Daycoval Asset, avalia que mesmo diante de um cenário bem resolvido com o arcabouço fiscal, o Banco Central deve aguardar o anúncio da meta de inflação pelo governo – o que deve acontecer em junho –, para então poder analisar a conjuntura para olhar para o futuro.
“O arcabouço fiscal está mais resolvido, mas a questão não está fechada. A nota do Copom foi mais positiva ao sinalizar o avanço do arcabouço fiscal e a redução de um eventual cenário de cauda onde voltaria a subir a taxa de juros. As expectativas de inflação não melhoraram, pois elas voltaram a subir e há uma expectativa sobre a meta de inflação que será anunciada em breve, com isso o BC deve esperar um pouco para indicar qual o caminho dos juros”, disse Cardoso.
O economista-chefe da Daycoval Asset explica que juros em patamares elevados têm ocorrido em todo o mundo, sendo que o Brasil começou esse processo bem antes de outras economias. Mas projeta o início da redução da taxa Selic no Brasil a partir de setembro.
“A Daycoval Asset aposta na Selic em 12,50% a.a ao fim de 2023, com 9% a.a projetados para 2024. Isso leva em conta uma inflação mundial menor, com o mundo crescendo menos e a inflação de serviços desaquecendo no Brasil”, explica Cardoso.
Nos Estados Unidos, o Fed também anunciou nesta quarta-feira a elevação em 0,25 ponto percentual a sua taxa de juros, ficando na banda entre 5% e 5,25% ao ano e mostrou que deve haver uma pausa no ciclo de aperto.
As projeções de inflação do Copom em seu cenário de referência situam-se em 5,8% em 2023 e 3,6% em 2024. No Brasil, a Daycoval Asset projeta inflação de 2023 de 6,2% e, para 2024, a taxa projetada é de 4,1%.
