Com aperto no crédito inadimplência das empresas deve aumentar

O Indicador Serasa Experian de Perspectiva da Inadimplência das Empresas cresceu 0,3% em janeiro de 2010, atingindo o patamar de 86,1. Foi a primeira alta mensal do indicador após 20 meses consecutivos de quedas. Como o indicador possui a propriedade de antever, num horizonte médio de seis meses, as oscilações cíclicas da inadimplência, o resultado do indicador sinaliza que a inadimplência das empresas deverá sofrer ligeiras elevações com o menor ritmo de crescimento da economia e com as condições de crédito menos favoráveis em 2011.

Os juros mais elevados e os prazos menos elásticos exercerão pressões sobre o custo financeiro das empresas, num contexto de menor expansão da geração de caixa das empresas. Tal combinação favorece o surgimento de repiques, ainda que modestos, dos níveis de inadimplemento das empresas, ponderam os economistas da Serasa Experian.

Já o Indicador Serasa Experian de Perspectiva da Inadimplência do Consumidor cresceu 2,1% em janeiro de 2011, o sexto avanço mensal consecutivo, atingindo o nível de 95,4. Esta sequência de elevações mensais sinaliza que a inadimplência do consumidor deverá reverter, ainda neste primeiro semestre de 2011, o longo movimento de queda da inadimplência do consumidor iniciado em meados de 2009.

As recentes medidas de aperto das condições de crédito anunciadas pelo Banco Central e o atual ciclo de elevação da taxa básica de juros (taxa Selic) deverão dificultar o equilíbrio orçamentário dos consumidores, agora mais endividados e, ao mesmo tempo, proporcionar um avanço mais moderado da massa real de rendimentos, no médio prazo.

Apesar destas recentes elevações, o Indicador Serasa Experian de Perspectiva da Inadimplência do Consumidor permanece abaixo do nível 100 (o que sinaliza um patamar inferior ao padrão histórico brasileiro) e, desta forma, eventuais elevações dos níveis de inadimplemento dos consumidores não se caracterizariam, por ora, como descontrole, mas tão somente um movimento em direção aos patamares históricos.