Crise global derruba IPOs patrocinados por fundos de Private Equity

A atividade global de IPOs patrocinados por fundos de Private Equity caiu drasticamente no terceiro trimestre de 2011, devido ao aumento dos temores dos mercados com relação a uma nova recessão mundial. Segundo o relatório Private Equity, Public Exits, da Ernst & Young, 21 companhias movimentaram apenas US$ 2,9 bilhões neste tipo de operação no peíodo. Os números representam uma queda de 84% no capital movimentado e de 53% no número de operações, na comparação com o segundo trimestre, quando 45 IPOs liderados por fundos movimentaram US$ 17,4 bilhões. Os números dos últimos três meses são os mais baixos desde o segundo trimestre de 2009.

O terceiro trimestre não registrou nenhuma operação de abertura de capital patrocinada por Private Equity igual ou superior a US$ 1 bilhão. Como resultado, a média de volume de negócios foi de US$ 136 milhões, comparada com US$ 378 milhões no segundo trimestre – uma queda de 64% e o menor resultado desde o primeiro trimestre de 2009.

Os resultados mostram que 14 empresas adiaram ou retiraram suas ofertas de ações devido á s condições dos mercados. Essa é a segunda maior marca já alcançada desde 2007, quando o número foi de 18 IPOs retirados. No peíodo, 44 companhias patrocinadas fizeram pedido de registro de oferta pública inicial de ações, somando-se á s 132 que já haviam feito o mesmo nos dois trimestres anteriores, elevando o total previsto (pipeline) de IPOs patrocinados por esse tipo de fundos para US$ 22 bilhões.

Apesar do aumento da retirada de ofertas públicas de ações, o terceiro trimestre registrou um número significativo de novos registros para IPOs nos mercados globais, sugerindo um otimismo subjacente no retorno da demanda do mercado nos próximos seis ou 12 meses”, afirma Carlos Asciutti, sócio de Transações da Ernst & Young Terco. Historicamente, o terceiro trimestre tem sido mais devagar do que os outros nos mercados globais. No entanto, o mercado de IPOs está atualmente pouco receptivo a novos pedidos de registro como resultado do desempenho recente e das previsões econômicas.”

Apesar de o mercado global de IPOs ter sido dominado recentemente pela ásia, a Nasdaq e a NYSE (New York Stock Exchange, ou Bolsa de Valores de Nova Iorque) continuam sendo os destinos favoritos dos IPOs de companhias patrocinadas por fundos de Private Equity. No terceiro trimestre, os EUA lideraram com nove operações totalizando US$ 2 bilhões (queda de 84% no volume de capital movimentado na comparação com o segundo trimestre). Na Europa, apenas dois IPOs foram realizados no terceiro trimestre, na comparação com os oito do trimestre anterior.

Emissores da ásia-Pacífico executaram dez IPOs no terceiro trimestre – no peíodo anterior, foram registrados 12. O tamanho dos negócios, porém, foram menores, com as companhias levantando apenas US$ 609 milhões no total, cifra bem abaixo dos US$ 3,3 bilhões no segundo trimestre. A maior oferta registrada na região foi feita pela Jangho Curtain Wall Company, de Pequim, financiada pelo CITIC, que levantou US$ 340,2 milhões na Bolsa de Valores de Xangai.

Muitas companhias lideradas por fundos de Private Equity ainda estão esperando para fazerem suas ofertas públicas de ações. Assim que os mercados se estabilizarem, a tendência é de um aumento desse tipo de operação. Até lá, esses os fundos estão monitorando ativamente canais alternativos de saídas, incluindo vendas para investidores estratégicos e outros fundos num momento em que a indústria procura por liquidez”, conclui Asciutti.