Ata do Copom: a hora é de buscar resultados
O Comitê de Política Monetária (Copom) divulgou na manhã desta terça-feira (11) a ata referente às reuniões realizadas nos dias 4 e 5 deste mês e a mensagem é clara: a hora é de buscar resultados.
Na análise feita pelo analista da Capital Research, Ernani Reis, o entendimento é de que há um cenário favorável ao crescimento econômico, que vem se consolidando gradativamente, mas muito aquém do esperado após o início do ciclo de afrouxamento em julho de 2019.
“A necessidade de avanços nas reformas internas e redução do nível de ociosidade da indústria são apontadas como base para revisão das projeções futuras. Além disso, os temores com a deterioração do cenário externo geram impacto moderado e pedem acompanhamento, mas mantém o ambiente favorável ao ciclo econômico”, afirma o analista.
Dos riscos apontados, a dicotomia entre a melhora nos indicadores de emprego e a piora na produção industrial chama a atenção, destaca Reis. “A ociosidade da indústria tem grande relevância sobre as projeções inflacionárias e começa a dar sinais de uma possível redução na capacidade produtiva durante o período recessivo. Em outras palavras, a ociosidade pode ser ajustada para ficar mais próxima da realidade. Outro ponto que chama a atenção é a possível elevação inflacionária devido ao estímulo monetário sobre uma economia em defasagem. O cenário é novo até mesmo para o Copom que busca por dados mais concretos da retomada econômica mediante a taxas básicas nas mínimas históricas”, explica o analista da Capital Research.
Fim do corte dos juros
Reis chama a atenção para o fato de que a recomendação de cautela na política monetária encerra, ao menos por enquanto, o ciclo de cortes da taxa básica de juros (Selic), o que é bem visto pelo mercado que começa a olhar para um ambiente mais “estável e previsível”. Nesse quadro, o Copom projeta uma inflação de 3,5% em 2020, ante uma meta de 4% para o ano e de 3,7% em 2021.
Segundo Reis, o corte na taxa de juros a 4,25% a.a, na semana passada, coloca em xeque a rentabilidade dos investimentos da renda fixa e favorece a migração para investimentos de renda variável como ações e fundos de investimentos. “O momento é de atenção na hora de escolher os investimentos que irão compor a carteira, em especial os custos que podem corroer o pouco rendimento que ainda existente na renda fixa”, alerta.
