O efeito manada sobre o dólar
Durante o primeiro pregão de 2020, o dólar estava a R﹩ 4,01. Na semana seguinte, o ataque dos EUA no Iraque marcaria o primeiro estresse sofrido pela bolsa de valores. Em fevereiro, o Brasil estava despreocupadamente curtindo o Carnaval, quando no final do mês começaram a ser reportados os primeiros casos de coronavírus no País. Em março, quando a Bovespa perdeu 100 mil pontos, o câmbio estava no patamar de R﹩ 4,50 a R﹩ 4,60. Chegamos ao fundo do poço quando as bolsas dos EUA e Europa sofreram um crash gigante, culminando com a alta do dólar a R﹩ 5,90.
Passado esse cenário apocalíptico, já temos perspectivas de recuperação e reaquecimento da economia. Porém, se o cenário melhorou e se a vacina deve sair em breve, o que ainda estaria por trás das contínuas variações do dólar?
Em 2019, a variação média entre a máxima e mínima do dólar no período de um dia foi de 5 centavos, já em 2020 subiu para 12. Minutos não são o suficiente para mudar a economia mundial. Então, ao que tudo indica o mercado tem operado em função do alarmismo das notícias e não de seus fundamentos. A mídia e o comportamento frente ao lockdown acaba por impactar mais do que a própria bolsa de valores, mas não deveria ser assim. Sei também que muitos esperam encontrar uma relação entre o dólar e a política nacional, mas creio que neste contexto o cenário internacional tenha peso 4 e o doméstico 1.
Passado esse cenário apocalíptico, já temos perspectivas de recuperação e reaquecimento da economia. Porém, se o cenário melhorou e se a vacina deve sair em breve, o que ainda estaria por trás das contínuas variações do dólar?
Em 2019, a variação média entre a máxima e mínima do dólar no período de um dia foi de 5 centavos, já em 2020 subiu para 12. Minutos não são o suficiente para mudar a economia mundial. Então, ao que tudo indica o mercado tem operado em função do alarmismo das notícias e não de seus fundamentos. A mídia e o comportamento frente ao lockdown acaba por impactar mais do que a própria bolsa de valores, mas não deveria ser assim. Sei também que muitos esperam encontrar uma relação entre o dólar e a política nacional, mas creio que neste contexto o cenário internacional tenha peso 4 e o doméstico 1.Claro que as mudanças trarão rupturas ainda imprevisíveis no modelo de trabalho. Com a disseminação do home office, por exemplo, ninguém sabe ainda qual será o fim de tantos escritórios. Mas devemos considerar que antes da pandemia os recursos tecnológicos eram os mesmos e que é preciso avaliar se vale a pena continuar com o novo modelo, caso ele interfira na qualidade do serviço. Cortar o aluguel pode não valer a pena caso afete os resultados.
Um investidor norte-americano que busca o prêmio não terá outra opção senão investir num país emergente para alcançá-lo. O Brasil é a sétima maior economia do mundo e independentemente do governo as relações históricas e sua liquidez, frente a todos os seus vizinhos sul-americanos, ainda é muito superior. Cerca de 30 vezes mais. É uma questão de não se deixar influenciar e analisar a situação sob um ponto de vista mais maduro e imparcial.
O artigo foi escrito por Fernando Bergallo, diretor de câmbio da FB Capital, que é responsável por conduzir mais de 20 mil operações de câmbio por ano, de pessoas físicas e jurídicas.
