Empresas brasileiras impulsionam novo recorde mundial no pagamento de dividendos em 2022

Para 2023, espera-se que o crescimento dos dividendos desacelere para 2,3%

Os dividendos globais cresceram fortemente em 2022, de acordo com o Janus Henderson Global Dividend Index. Eles subiram 8,4% para um recorde de US$ 1,56 trilhão, atingindo a previsão feita por Janus Henderson. As empresas brasileiras no índice foram uma grande parte desse crescimento e pagaram um recorde de US$ 33,8 bilhões em dividendos em 2022, com os pagamentos subindo 24,0% na base nominal, comparado a US$ 27,3 bilhões em 2021. O crescimento subjacente foi de 30,1% uma vez que as mudanças no índice, as taxas de câmbio e os dividendos especiais pontuais foram levados em conta.

Doze países registraram pagamentos recordes

O crescimento global dos dividendos foi tão forte que doze países registraram pagamentos em dólares recordes. Estes incluíam os EUA, Canadá, China, Índia, Taiwan e também o Brasil, respondendo por um terço do crescimento dos mercados emergentes em 2022 A Petrobras impulsionou esse desempenho, pagando US$ 12,6 bilhões a mais em um ano, tornando-o facilmente o maior aumento de dividendos do mundo. Um grande crescimento da Ambev também contribuiu para impulsionar a taxa de crescimento subjacente de 30,1% do Brasil.

Os produtores de petróleo e gás e as finanças foram responsáveis pela metade do crescimento dos dividendos globais em 2022

O cenário dos dividendos de 2022 emerge mais claramente quando visto através da lente das tendências setoriais. A alta dos preços da energia significou que os produtores de petróleo e gás aumentaram os pagamentos em dois terços, em uma mistura de distribuições regulares e dividendos especiais pontuais. Eles contribuíram com quase um quarto do aumento dos dividendos globais em 2022.

Os pagamentos foram aumentados em quase todos os lugares com empresas de mercados emergentes mostrando o crescimento mais forte. O destaque na América Latina foi o enorme aumento nos pagamentos da Petrobras, com seu dividendo total de US$ 21,7 bilhões em 2022 (acima dos US$ 9,1 bilhões em 2021), suficiente para torná-la a segunda maior pagadora do mundo, depois da mineradora australiana BHP. Ainda na região, a Ecopetrol da Colômbia registrou US$ 4,7 bilhões no ano passado, em comparação com US$ 193 milhões em 2021.

Os bancos e outras instituições financeiras, especialmente nos EUA, Reino Unido e Europa, contribuíram com mais um quarto do crescimento do ano, aproveitando a forte recuperação dos dividendos da pandemia de que o setor desfrutou em 2021. Em outros setores, os altos custos de frete impulsionaram as empresas de transporte em todo o mundo, enquanto o aumento da demanda e os preços mais altos dos carros e bens de luxo fizeram destes setores o mais importante motor do crescimento dos dividendos na Europa. Os preços mais baixos das commodities, ao contrário, significaram que os pagamentos da mineração caíram de seu ponto recorde de 2021. Este foi o caso no Brasil, com um corte acentuado por parte do grupo mineiro Vale.

Apesar de alguns setores claramente vencedores, o crescimento foi, no entanto, amplo – globalmente, 88% das empresas arrecadaram dividendos ou os mantiveram estáveis.

Mercados emergentes, Ásia-Pacífico sem o Japão e Europa, todos aumentaram os dividendos em cerca de um quinto em uma base subjacente

De uma perspectiva geográfica, os mercados emergentes, Ásia-Pacífico sem o Japão e Europa, todos viram os dividendos aumentar em cerca de um quinto em uma base subjacente. Os mercados emergentes aumentaram os dividendos em cerca de um quinto durante 2022 numa base subjacente para um recorde de US$151,4 bilhões, quase o dobro de seu nível em 2016.

O crescimento nos EUA foi inferior à metade do observado no resto do mundo, principalmente porque os EUA têm menor exposição a algumas das grandes tendências setoriais em 2022, mas também porque os dividendos dos EUA foram muito resistentes durante a pandemia e, portanto, tiveram uma recuperação menos dramática. No entanto, o crescimento dos EUA estava acima de sua média de longo prazo.

Comparado com um forte crescimento no quarto trimestre de 2021, o quarto trimestre ainda foi 7,8% superior em uma base subjacente

No quarto trimestre, o crescimento dos dividendos globais havia diminuído para 7,8% em uma base subjacente. Entretanto, este ainda era um resultado decente, dado que o quarto trimestre de 2021 foi impulsionado pelos pagamentos de recuperação dos cortes feitos durante a pandemia, especialmente na Europa, tornando-o um comparador difícil. Houve também sinais de que taxas de juros mais altas podem ter começado a afetar a vontade das empresas de aumentar os dividendos – nos EUA, por exemplo, o crescimento no quarto trimestre diminuiu para 5,5%.

Janus Henderson prevê um crescimento mais lento em 2023, com pagamentos de US$1,60 trilhão, mais 2,3% em uma base nominal, equivalente a um aumento subjacente de 3,4%.

Jane Shoemake, gerente de Portfólio de Clientes para renda variável global, disse:“Apesar da inflação desenfreada, do aumento das taxas de juros, da guerra e da queda dos preços dos ativos em 2022, os dividendos globais continuaram a crescer destacando sua importância para os investidores de todo o mundo. Os dividendos globais recuperaram completamente após a pandemia, com pagamentos retornando à sua tendência histórica. Esta é uma conquista surpreendente, dada a dimensão das perturbações econômicas causadas pela Covid-19.

“As principais empresas de energia e grupos bancários da América Latina apresentaram um forte desempenho em dividendos, dentro da temática global, com a Petrobras pagando um adicional de US$ 12,6 bilhões anuais, o maior aumento de dividendos do mundo. Entretanto, a grande proporção de empresas de mineração no índice regional impediu que um ano forte se tornasse um ano estelar, já que os dividendos de mineração de empresas como a Vale estavam sob pressão. Além disso, o impacto positivo da moeda na América Latina foi um notável afastamento da tendência global de um dólar forte, que enfraqueceu os resultados do crescimento nominal em outras regiões.

Para o próximo ano, há mais incerteza sobre as perspectivas de dividendos. A inflação, a extensão de novas subidas de taxas e os riscos geopolíticos nublam o horizonte. O fluxo de caixa corporativo ficará sob pressão tanto dos níveis mais baixos de demanda quanto do custo mais alto dos empréstimos, limitando a margem para o crescimento dos dividendos. Do ponto de vista setorial, é improvável que os dividendos de energia repitam os fortes aumentos de 2022, enquanto os pagamentos de mineração dependerão dos preços subjacentes das commodities. Dito isto, é provável que a reabertura da China impulsione o crescimento econômico quando a atual onda de infecções por Covid-19 passar. No setor financeiro, os bancos podem se beneficiar de margens mais amplas, graças ao ambiente de taxas de juros mais altas, portanto é certamente possível um maior crescimento dos dividendos, sujeito a um planejamento prudente para os níveis crescentes de empréstimos ruins à medida que o crescimento econômico desacelera.

É crucial que os dividendos são muito menos voláteis que os lucros, enquanto que a cobertura global dos dividendos (a relação entre lucros e dividendos) é atualmente alta. Portanto, apesar de todas as incertezas, pensamos que é possível alcançar um maior crescimento dos dividendos em 2023.